MMI Glossar - Fachbegriffe aus dem M&A-Bereich |
Das MMI Glossar soll Ihnen helfen, Fachbegriffe aus dem M&A-Bereich leichter zu verstehen bzw. zu erlernen. Um umständliches Wechseln zwischen verschiedenen Medien, Fenstern oder Menüpunkten zu ersparen werden unsere Definitionen und Erläuterungen direkt bei den Fachbegriffen bei Mauszeigerberührung eingeblendet.
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| Es gibt 13 Einträge im Glossar. |
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| Hard Underwriting | Garantie der emissionsbegleitenden Bank an den Emittenten, dass die angebotenen Aktien zum angebotenen Kurs auch tatsächlich am Markt verkauft werden. Gibt es nicht genug Nachfrage, müssen die Banken den Restbestand selbst zum Angebotspreis beziehen. In der Praxis kommt das Hard Underwriting, auch Firm Underwriting oder Commitment Underwriting genannt, selten vor. Häufiger ist die Emission im Wege des Bookbuildings. |
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| Heads of Agreement | In diesem Agreement fixieren die Vertragsparteien die Kernpunkte eines beabsichtigten Vertrages. Die Verbindlichkeit der Kernpunkte hängt von der Ausgestaltung des Agreements ab. Nahezu indentisch gebraucht wird der Begriff Term Sheet. |
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| Hedge Counterparty | Die Partei bei einem Hedge Agreement, die das abzusichernde Risiko übernimmt. |
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| Hedge Fund | Fund, der seine Mittel zum Großteil am Terminmarkt in Derivate anlegt oder durch sonstige innovative Produkte Preisunterschiede von Finanzinstrumenten ausnutzt. Hedge Funds sind auch bekannt dafür, Aktienpakete börsennotierter Unternehmen zu kaufen oder notleidende Kredite (Distressed Debt; Non-performing Loans) zu erwerben. |
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| Hedging | Absicherungsgeschäft, das dazu dient, bestimmte Risiken zu begrenzen. Am Kapitalmarkt können fast sämtliche Arten von Risiken abgesichert werden. Der überwiegende Teil der Absicherungen betrifft Wechselkurse oder Zinsen. |
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| Hedging Agreement | Vertrag, in dem die Parteien ein Absicherungsgeschäft (Hedging) vereinbaren. Standardmäßig werden hierfür die Muster der ISDA benutzt. |
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| Hive-down | Einbringen eines Unternehmensteils in eine Tochter- oder Enkelgesellschaft durch Abspaltung, Ausgliederung oder Einzelübertragung von Vermögensgegenständen. |
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| Hockey Stick | Umgangssprachlich benutzter Ausdruck zur Beschreibung der grafischen Darstellung der Finanzkennzahlen eines Unternehmens in einer Turnaround-Situation. Die Darstellung wird charakterisiert durch eine anfängliche Entwicklung nach unten und nach Durchschreiten der Talsohle durch eine steilere und nachhaltigere Entwicklung nach oben. |
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| Hold-back | Zurückhaltung geschuldeter Leistungen. Bei M&A Transaktionen beschreib Hold-back die teilweise Einbehaltung des Kaufpreises durch den Käufer gemeint, der damit mögliche Gewährleistungsansprüche gegen den Verkäufer absichert. Damit hat ein Hold-back die gleiche Funktion wie ein Escrow, mit dem Unterschied, dass keine Bank oder Treuhänder (Escrow Agent) eingeschaltet werden muss. |
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| HoldCo | Abkürzung für Holding Company. |
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| Holding Company | Kurzform: Holding. Obergesellschaft einer Gruppe von Gesellschaften. In der Regel ist die Holding selbst nicht operativ tätig, sondern hält lediglich Beteiligungen an operativ tätigen Gesellschaften. |
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| Hostile Takeover | Eine feindliche Übernahme meint ein öffentliches Übernahmeangebot an die Aktionäre eines börsennotierten Unternehmens gegen den ausdrücklichen Willen und gegen den Widerstand des Managements der Zielgesellschaft. Im Unterschied zum Unfriendly Takeover wehrt sich die Gesellschaft beim Hostile Takeover aktive gegen den Eigentümerwechsel. Beim Unfriendly Takeover bleibt das Management nur passiv. |
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| Hurt Money | Besondere Form der Vertragsstrafe bei Unternehmenskäufen. Sie wird für den Fall vereinbart, dass es, von einer Partei verschuldet, nicht zum Abschluss oder Vollzug des Unternehmenskaufvertrages kommt. |
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